Uzun zamandır ortalıkta görünmeyen ayılar için verimli bir hafta sona erdi. ABD, Avrupa, Uzak Asya, Latin Amerika … Gezegenimizin her yerinde ayıların kükrediği bir haftayı geride bıraktık.
Piyasa beklentilerini ölçen bir ruh hali göstergesi kaydı tutan Market-Harmonics.com sitesinde 2 Şubat günü itibarıyla ayılarla boğaların oranı yayınlandı. Buna göre, ABD borsa endekslerinin ilk düşüş dalgasına tepki vermeye çalıştığı Salı günü boğaların oranı %38.9, ayıların oranı %22.2 imiş. Bu durumda “izle gör” politikası uygulayanların oranı da %38.9 oluyor. Sanırım hemen dikkatinizi çekmiştir: ABD borsalarının ilk düşüş dalgasına tepki verdiği son gün, piyasa oyuncuları tam Altın Oran kadar bölünmüşler. (Boğa+Ayılar= %61.1, Bekle görcüler =%38.9 ; Boğalar =%38.9, Boğa olmayanlar = %61.1)
Acaba boğalar tuş oldu mu? Henüz değil …
Boğalar hala umuda tutunuyorlar ve yukarıdaki grafik, haftanın son günü tepkinin hangi seviyeden geldiğini gösteriyor. Boğaların umudu, endeksin bu yükseliş kanalı içinde kalarak, 200 günlük ortalamadan aldığı destekle yoluna devam etmesi. Ayılar ise, endeksi 50 günlük ortalamanın altına çektiler ve 34 günlük ROC göstergesi aylar sonra negatif bölgeye geçti. Önümüzdeki hafta muhtemelen 200 ve 50 günlük ortalamalar arasında bir konsolidasyon yaşanacaktır. Dow, 200 günlük ortalamasının üzerinde kaldığı sürece umut ayakta olacak ve satışlar en azından hız kesecek.
Ancak bu grafik, boğaların işinin artık kolay olmadığını gösteriyor. Geçen hafta endeksin geri dönüş çabasında dirençle karşılaştığı bölge, yukarıdaki grafikte görülüyor. Aynı bölgeden 20,50 ve 100 günlük ağırlıklı ortalamalar da geçiyor. Bu nedenle artık 10,300-10,400 bölgesinin çok kuvvetli bir dirence dönüştüğünü söyleyebiliriz.
Yukarıdaki grafik, pek çok Elliottisyen’in hemfikir olduğu orta vadeli sayımı gösteriyor. (Teknik ayrıntıya boğulmamak için, biz kabaca zigzag yapılı bir dalganın ilerlediğini düşüneceğiz.) Kısa vadeli kalıp ise bundan sonra ne görmemiz gerektiğini bize açıkça söylüyor: Şu ana kadar gördüğümüz, ilki uzun, ikincisi kısa iki düşüş dalgası eğer bir zigzaga ait değilse (ki böyle olmadığını düşünüyoruz) DJI aşağıya doğru ilerleyen itkisel bir dalga içinde olmalı. Bu dalgada ilk düzeltmeyi gördük. Başka bir deyişle, tercih ettiğimiz sayıma göre (i) ve (ii) sona erdi. O halde görmeyi beklediğimiz ilerleyiş şuna benzer bir şey olmalı:
Dikkat edilirse, endeks 8 ve 13. günlerde minik dipler yaptı. Buna göre (iii) no’lu dalganın 21. işlem gününde dip yapmasını beklemek makul görünüyor. Fiyat hedefi ise, (i) no’lu dalganın %162 katına karşılık gelen 9,000 civarı.
Bu durumda ne beklediğimizi şu şekilde özetleyebiliriz: Önce 10,200′e doğru bir kaç günlük bir tepki, ardından aşağıya doğru hızlı bir kopuş ve Şubat ayının üçüncü haftasında 9,000 civarının denenmesi.
Bu hareketi göremezsek ne düşüneceğiz? Öncelikle 10,250-10,300 bölgesinin aşılması, bir kaç olasılığa işaret edecektir. Böyle bir hareket görürsek, ya (ii) henüz sona ermemiş ve genişleyen yassı kalıp oluşturmak üzere 10,500′ü hedeflemiştir, ya da (zayıf olasılıkla) itkisel düşüş hala başlamamıştır. İkinci olarak, beklediğimiz üzere 9,800 kırılır, buna karşılık düşüş dalgası beklediğimiz momentumla ilerlemezse, itkisel sayım şüpheli olacaktır.
Önümüzdeki hafta başında endeksin hangi ölçekte tepki verdiği ve bu tepkinin ardından hangi şiddette satış baskısı oluştuğu izlenmelidir. Eğer beklediğimiz üzere zayıf bir tepki ve ardından 9,800′ü kıran momentumlu bir satış dalgası gelirse, doğru yoldayız demektir.
Orta-uzun vadeli projeksiyonlarımızı ancak bu dalgaları gördükten sonra oluşturmaya başlayacağız.
